SEMENTARA upaya Ukraina untuk mengekang aktivitas Rusia telah berkembang menjadi isu politik yang menjadi topik hangat selama dua setengah tahun terakhir. Sejauh ini, komunitas internasional telah membantu Ukraina dengan dana sebesar 321 miliar dolar. Namun jumlah tersebut tampaknya belum cukup untuk menghidupi negara sepenuhnya.
April lalu, Kongres Amerika Serikat (AS) akhirnya menyetujui paket bantuan baru ke Ukraina senilai 61 miliar dolar setelah perdebatan panjang mengenai apakah dana tersebut lebih baik digunakan untuk masalah dalam negeri. Masalah serupa juga muncul pada pemilu Uni Eropa akhir pekan lalu, yang hasilnya menunjukkan bahwa partai ultra-kanan semakin mendapat dukungan.
Sementara itu, AS dan Uni Eropa masih bekerja keras untuk mencapai kesepakatan mengenai apa yang harus dilakukan terhadap aset sekitar $300 miliar dari bank sentral Rusia yang telah dibekukan sebagai bagian dari sanksi Barat atas agresi Rusia terhadap Ukraina.
Baca juga: Hukum Moskow, Komisi Eropa Usulkan Sita Aset Rusia yang Dibekukan
Di satu sisi, Washington ingin menggunakan uang tersebut untuk membiayai upaya perang Ukraina. Namun, karena sebagian besar dana yang dibekukan berada di Eropa, Brussels menolak usulan tersebut. Pasalnya ada celah hukum, pembekuan properti dilakukan saat Barat tidak sedang berperang langsung dengan Rusia.
“Uang tersebut tidak akan dikembalikan ke Rusia, setidaknya selama Vladimir Putin masih menjadi presiden,” kata Jacob Kirkegaard, peneliti senior di lembaga pemikir Jerman Marshall Fund, kepada DW. Namun, tidak ada keinginan politik atau hukum untuk mengatakannya secara terbuka.”
Setelah dua tahun berdebat, para pemimpin G7 pada Rabu (14/6/2024) akhirnya menyetujui penggunaan dana yang dibekukan. Memberikan Pinjaman Satu Jangka ke Kyiv
Alih-alih langsung menggunakan dana sebesar $300 miliar yang mereka miliki, ide yang muncul adalah menggunakan bunga yang dihasilkan dari aset-aset tersebut, yang diperkirakan berjumlah beberapa miliar dolar AS per tahun, sebagai pinjaman untuk pinjaman satu kali hingga $50 miliar ke Ukraina.
“Ukraina memiliki defisit fiskal yang sangat besar, sekitar 20-30 persen PDB,” Yuriy Gorodnichenko, profesor ekonomi Ukraina di Universitas California, Berkeley, mengatakan kepada DW. Sebagai perbandingan, defisit fiskal Yunani hanya mencapai 13,5 persen pada puncak krisis utang.
“Defisit seperti yang dialami Ukraina sangat sulit dibiayai secara internal. Pasar keuangan belum berkembang, perekonomian buruk, dan banyak harga aset tertekan. Kami membutuhkan dukungan internasional untuk perang ini,” tambahnya.
Gorodnichenko menjelaskan bahwa pemerintah Ukraina – yang membutuhkan 100-150 miliar dolar setiap tahunnya untuk menjalankan negara dan perang pada saat yang sama, tidak menerima bantuan apa pun dalam dua bulan pertama tahun ini. Akibatnya, hal ini “menimbulkan banyak ketidakpastian mengenai berapa banyak dana yang harus dikeluarkan untuk kebutuhan senjata dan perumahan,” katanya.
Baca juga: Kanada Ingin Gunakan Aset Rusia yang Diakuisisi untuk Membantu Ukraina
Situasi ini memburuk karena pengawas ekonomi global Institut Kiel untuk Ukraina baru-baru ini mengungkapkan bahwa hanya setengah dari $61 miliar yang terakhir dijanjikan pemerintahan Biden akan disalurkan langsung ke Ukraina. Sisanya akan digunakan untuk memperkuat Departemen Pertahanan AS. Hal ini menunjukkan adanya kesenjangan yang besar antara apa yang dijanjikan dengan apa yang telah dilakukan oleh negara-negara pendukung Ukraina. Meskipun tambahan dana sebesar $50 miliar akan sangat diterima oleh Kyiv, solusi kompromi semacam itu juga akan menghadirkan tantangan bagi para pembuat kebijakan. Sebab, untuk membayar kembali pinjaman tersebut, mereka harus melakukan pembayaran bunga selama beberapa tahun atas aset yang dibekukan tersebut.
“Jika Anda melakukan sekuritisasi dan menerbitkan obligasi berdasarkan imbal hasil di masa depan saat ini, Anda harus menjamin bahwa aset yang mendasarinya akan dibekukan, katakanlah, 10-20 tahun,” kata Kirkegaard.
“Oleh karena itu, seseorang perlu memberikan jaminan bahwa aset-aset tersebut tidak akan dikembalikan ke Rusia untuk beberapa waktu. Jadi, apakah kita langsung mengatakan bahwa Rusia tidak akan mendapatkan uang Anda kembali dan bahwa mereka adalah teroris yang tersembunyi?”
Kirkegaard menambahkan bahwa mungkin sulit untuk mengalokasikan uang pertama pascaperang untuk membantu mendanai rekonstruksi Ukraina karena uang tersebut akan digunakan selama lebih dari sepuluh tahun untuk mendukung skema pinjaman baru ini.
“Jika Anda yakin bahwa Ukraina pada akhirnya akan menang dan perlu membangun kembali suatu saat nanti, maka aset-aset ini, jika dikunci atau dibekukan selama 10 tahun, mungkin tidak tersedia ketika rekonstruksi dimulai, katakanlah, dalam tiga hingga lima tahun,” katanya. .